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PLASTIC OMNIUM

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Plastic omnium : Rebond confirmé pour Plastic Omnium qui continue à faire mieux que le marché automobile

jeudi 14 février 2019 à 16h20
Plastic Omnium a vu son bénéfice net bondit de 25% en 2018

(BFM Bourse) - Plastic Omnium a vu son bénéfice net bondir de 25,4% à 533 millions d'euros alors que son chiffre d'affaires consolidé a lui progressé de 12,6% à 7,24 milliards d'euros en 2018. Le groupe s'affirme par ailleurs confiant pour l'exercice en cours. Son titre progresse sur le marché parisien.

Après un bel exercice 2017, l'équipementier spécialisé dans les systèmes de carrosserie intelligents et d’énergie propre a de nouveau enregistré des résultats annuels solides l'an dernier, malgré un environnement de marché dégradé sur le secteur automobile. Dans ce contexte, Plastic Omnium a pu compter sur une activité soutenue en Europe et en Asie -particulièrement en Chine- et sur l'intégration de la société allemande HBPO, leader mondial des modules bloc-avant.

Le bénéfice net a bondi

Dans son communiqué publié jeudi avant Bourse, le groupe basé à Lyon annonce avoir enregistré une croissance de 12,6% de son chiffre d'affaires consolidé sur l'année écoulée, à 7,24 milliards d'euros. Ce à quoi il faut ajouter le chiffre d’affaires des co-entreprises du groupe à hauteur de leur pourcentage de détention : BPO (50%) et YFPO (50%) et HBPO pour 33,33% jusqu’à son intégration globale au 1er juillet 2018 pour obtenir le chiffre d'affaires économique, lequel s'est établi pour sa part à 8,24 milliards d'euros (+7,6%). De son côté, le bénéfice net part du groupe s'est envolé de 25,4% pour atteindre 533 millions d'euros.

Ces comptes ont été retraités du pôle environnement, devenu marginal au sein du groupe, et en passe d'être cédé à Latour Capital sur la base d'une valorisation de 220 millions d'euros.

PDG de Plastic Omnium, Laurent Burelle s'est félicité de ces résultats "une nouvelle fois solides en 2018 en dépit de la première baisse de la production automobile mondiale depuis 2009. Citant des chiffres du cabinet IHS Markit, le communiqué du groupe évoque un recul de 1% de la production automobile mondiale en 2018. Ce chiffre est "à comparer avec un chiffre d’affaires économique en croissance de 2,4%, soit une surperformance de 3,4%" relève le communiqué.

La marge opérationnelle a atteint 610,1 millions d'euros, comparable à celle de 2017 (614 millions d'euros) et représente 8,4% du chiffre d'affaires consolidé, contre 9,6% un an auparavant. Dernier indicateur très suivi dans l'industrie automobile, le flux de trésorerie disponible s'est établi à 218 millions d'euros, en nette hausse par rapport à 2017 (176 millions d'euros) après 562 millions d’euros d’investissements (7,8% du chiffre d’affaires).

Porté par l'Europe, l'Asie et la prise de contrôle de HBPO

La bonne performance réalisée par l'équipementier en 2018 a été tirée par l'activité soutenue du groupe sur les continents européen et, surtout, asiatique. Sur l’ensemble de l’année dernière l’activité en Europe, qui représente 54,4% du chiffre d’affaires (52,8% en 2017) économique du groupe, est en hausse de 10,8%. Celle-ci "bénéficie de l’intégration globale de HBPO au 1er juillet 2018" dont l'activité est européenne à 60% précise Plastic Omnium. À périmètre et change constants toutefois, la hausse de l’activité est bien plus limitée (+1,7%), contrairement au continent asiatique sur lequel l'activité du groupe a progressé de plus de 7% à périmètre et change constants (et de 7,3% en données publiées) à 1,41 milliard d'euros. En Chine, le groupe s'offre même une croissance à deux chiffres de son activité à périmètre et change constants (+10,8%) grâce à "des gains de parts et marché et une montée en puissance de son outil industriel, auxquels s'ajoutera dans les années à venir le développement de l'activité HBPO" assure le communiqué. Pour l'heure, la Chine représente 10% des revenus consolidés du groupe, à 793,5 millions d'euros.

L'activité "bénéficie (aussi) de l'intégration globale" du leader mondial des modules bloc-avant HBPO au 1er juillet 2018, a justifié le groupe dans son communiqué. Les chiffres d’affaires consolidé et économique de Plastic Omnium intègrent désormais 100% du chiffre d’affaires de HBPO alors que, jusqu'au 30 juin 2018, seule la quote-part de chiffre d’affaires à 33,33% était présentée en chiffre d’affaires économique. "Le chiffre d’affaires économique du groupe intègre 237,8 millions d’euros d’effets négatifs de change et 588,2 millions d’euros d’effets nets positifs de périmètre, principalement en raison de la consolidation par intégration globale de HBPO" précise le communiqué.

Surperformer le marché de 5% en 2019

Côté perspectives, Laurent Burelle a affirmé sa "confiance" dans la capacité du groupe "à encore progresser en 2019", d'autant que l'équipementier a "déjà pris les mesures pour faire face à un environnement de marché complexe". Le groupe s'attend ainsi à "une marge opérationnelle en progression en valeur" ainsi qu'une "génération de trésorerie d'au moins 200 millions d'euros, après des investissements ramenés à 6% du chiffre d'affaires consolidé du groupe". Par rapport à la production automobile mondiale, Plastic Omnium "prévoit une surperformance de 5 points".

Vers 16h15, l'action de l'équipementier s'adjuge 4,1% à 23,26 euros dans un volume d'échanges correspondant à près de 0,2% du tour de table. Avec cette nouvelle hausse, le titre enchaîne une quatrième séance consécutive dans le vert et récupère ses pertes de la semaine dernière. Depuis le début de l'année, l'action de l'équipementier avance de plus de 15%, après un dernier trimestre 2018 qui l'avait vu perdre plus de 40% de sa valeur.

Quentin Soubranne - ©2019 BFM Bourse
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