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Peugeot : Oddo confirme son conseil après les chiffres du T1

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre Peugeot et fixe l'objectif à 22 E après l'annonce des chiffres du 1er trimestre 2016.

Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 12 998 ME, en repli de -4,9% par rapport au 1er trimestre 2015. Ce chiffre est inférieur aux attentes d'oddo (13 621 ME) et du consensus (13 379 ME). ' L'écart vient essentiellement d'effets Fx plus négatifs que prévu et de la chute plus marquée que prévu du CA de Faurecia ' explique Oddo. Le chiffre d'affaires de Faurecia est en baisse de -9,4% à 4 656 ME.

A taux de change constant, le chiffre d'affaires du Groupe progresse de 1,5% par rapport au 1er trimestre 2015.

Au sein de la division Automobile, le chiffre d'affaires est en baisse de -1,7% à 8 796 ME. Oddo attendait un chiffre d'affaires de 9 097 ME et consensus se situait à 9 012 ME. Le chiffre d'affaires véhicules neufs recule de 1,1%.

' La progression de 3,9% des volumes de vente hors Chine ne compense que partiellement les effets négatifs des taux de change (-4,4%) ' a expliqué le groupe. L'effet des taux de change attendu était de -2%.

' Concernant l'effet mix produits, le groupe indique qu'il devrait s'améliorer à partir du 2ème semestre 2016, surtout du 1er semestre 2017 avec l'arrivée de 3008 (T4 2016) et 5008 (S1 2017) ' souligne Oddo dans son analyse du jour.


Le Groupe s'attend à une croissance du marché automobile de l'ordre de 4% en Europe et de 5% en Chine en 2016, et à un recul de l'ordre de -10% en Amérique latine, et de -15% en Russie.

Le groupe a confirmé les objectifs de son plan Push to Pass qui porte sur une marge opérationnelle courante moyenne de 4 % pour la division automobile sur la période 2016-2018 et une cible à 6 % en 2021 ; une croissance de 10 % du chiffre d'affaires du Groupe entre 2015 et 2018, en visant 15 % supplémentaires d'ici 2021.

' Lors de la conference call, le CFO a précisé qu'à l'issue du 1er trimestre, le Management se montrait très confiant pour atteindre les objectifs de son nouveau plan ' indique Oddo.

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