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Peugeot : Les résultats et l'avertissement de moody's pèsent sur le titre

Les résultats et l'avertissement de moody's pèsent sur le titreLes résultats et l'avertissement de moody's pèsent sur le titre

(Tradingsat.com) - L'agence de notation Moody's a placé mercredi la note "Baa3" de Peugeot sous surveillance négative après l'annonce par le constructeur automobile de résultats en forte baisse sur 2011, et assortis de perspectives prudentes pour 2012. Le titre signe actuellement la plus mauvaise performance au sein du CAC 40 (-1,9% à 14,8 euros).

Cette révision fait suite à la publication annuelle de PSA Peugeot Citroën, qui s'inscrit nettement en deçà des attentes de Moody's, l'agence pointant en particulier le free cash flow qui est négatif de plus de 1,6 milliard d'euros, ainsi que l'augmentation significative de la dette nette des activités industrielles et commerciales au 31 décembre 2011, à 3 359 millions d'euros, contre 1 236 millions d'euros au 31 décembre 2010.

PSA Peugeot Citroën a publié mercredi matin un résultat opérationnel courant de 1 315 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 59 912 millions d'euros, contre 1 796 millions d'euros et 56 061 millions publiés en 2010. Le résultat net part du Groupe ressort à 588 millions d'euros, contre 1 134 millions d'euros. Le consensus First Call tablait sur un chiffre d'affaires de 58,6 milliards d'euros, un résultat opérationnel courant (EBIT) de 1 218 millions d'euros et un bénéfice net de 736 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires de la division Automobile s'inscrit en hausse de 3,2% à 42 710 millions d'euros pour l'exercice 2011. Le résultat opérationnel courant de la division affiche en revanche une perte de 92 millions d'euros contre un profit de 621 millions d'euros pour l'exercice précédent. Au second semestre le résultat opérationnel courant est négatif à 497 millions d'euros. Il a été impacté par un mix produit et un mix marché défavorables, des difficultés importantes d'approvisionnement, conséquences de la catastrophe de Fukushima et de l'arrêt des livraisons du fournisseur Agrati, et par des coûts d'achat de matières premières en forte hausse.

Philippe Varin, Président du Directoire de PSA Peugeot Citroën, a déclaré : "La détérioration importante de notre environnement, dès la fin du premier semestre, a conduit à des résultats très décevants de notre division Automobile. Les autres divisions, Faurecia, Gefco et Banque PSA Finance ont contribué positivement aux résultats."

Le groupe assure que sa situation financière reste robuste et sécurisée mais s'attend pour 2012 à des conditions de marché encore difficiles en Europe. Dans ce contexte, PSA retient l'hypothèse d'un repli, en 2012, de l'ordre de 5% des marchés automobiles en Europe 30 et de l'ordre de 10% en France. Hors d'Europe, le Groupe s'attend à une croissance de l'ordre de 7% en Chine, de l'ordre de 6% en Amérique latine et de 5% en Russie. En 2012, le Groupe a pour objectif un désendettement significatif, grâce à la contribution du plan de management du cash, de cession d'actifs et du lancement des nouveaux modèles.


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