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Peugeot : L'alliance n'est pas une solution / crédit suisse

jeudi 23 février 2012 à 12h09
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse n'est pas convaincu par la perspective d'un éventuel rapprochement annoncé hier par Peugeot. Selon la presse, General Motors serait le favori pour une éventuelle fusion. Mais pour les analystes, cette éventualité “n'est pas une vraie solution à un réel problème”. Ils maintiennent donc leur conseil de “sous-performance” sur l'action et leur objectif de cours de 14 euros. En Bourse de Paris, l'action Peugeot qui s'était envolée de 12% hier consolide ce midi de 1,6% 15,9 euros.

Selon les analystes, la hausse enregistrée la veille par le titre découle de l'idée selon laquelle une éventuelle alliance pourrait endiguer la consommation de trésorerie et la baisse des bénéfices de PSA. “Nous ne partageons pas cette appréciation optimiste de la situation : nous pensons qu'une telle alliance ne donnera pas de résultats tangibles à court terme”, sans compter les implications politiques d'une restructuration des activités européennes du constructeur automobile français ne sont pas non plus engageantes.

Même long terme, un adossement risque de ne pas régler les questions de fond. “Le problème fondamental pour PSA et pour GM Europe (Opel, NDLR) est que les taux d'utilisation des capacités de production sont dans les deux cas inférieurs à 75%”, indique la note de recherche. En outre, les deux groupes vendent “les mêmes produits aux mêmes consommateurs”.

Au final selon Crédit Suisse, Peugeot a besoin de capitaux, et non d'un partenaire industriel.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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