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ORPEA

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Orpea : Royal bank of scotland reste à l'achat

mardi 22 mars 2011 à 17h16
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland maintient sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 38 euros sur Orpea, soulignant que le groupe hospitalier privé dispose du plus grand réservoir de lits au sein de son secteur.

En mars 2011, l'exploitant de maisons de retraite et cliniques disposait d'un nombre total de 24.512 lits, rappelle RBS, pour un potentiel de 9188 lits à ouvrir, contre 8900 un an plus tôt.

Au cours des 12 prochains mois, Orpea devrait ainsi ouvrir 2100 nouveaux lits, indique-t-il.

L'analyste ajoute qu'il valorise, sur la base de la méthodologie DCF, Orpea à 38 euros l'action, ce qui représente une prime de 40% par rapport à son concurrent direct Medica.

RBS justifie cette différence par la qualité des installations du groupe, l'excellence de son équipe de direction et la rentabilité au-dessus de la moyenne de ses principales structures. L'intermédiaire évoque aussi le potentiel d'amélioration des marges en provenance de son réservoir de croissance.

Il note toutefois que la valeur d'entreprise d'Orpea intègre également un haut niveau d'endettement dû à la construction et à la rénovation d'établissements, un facteur qui ne contribue pas de manière positive aux performances opérationnelles du groupe, conclut-il.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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