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Michelin : Le titre au plus haut depuis 3 ans après la publication

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(Tradingsat.com) - Le titre Michelin a ouvert en hausse marquée mardi matin, à la première place du palmarès des meilleures progressions du CAC 40, après la publication d'un premier trimestre supérieur aux attentes.

C'est jeudi soir que le fabricant de pneumatiques a livré ses comptes. Le marché qui a rouvert ses portes aujourd'hui après un long week-end de Pâques salue donc la nouvelle par un bond de 3,5% de l'action Michelin, de retour sur les 66 euros, au plus haut depuis septembre 2010 (le titre a atteint les 66,76 euros en séance le 21/09/2010). Il retrouve cependant des sommets oubliés depuis 3 ans par rapport aux 66,75 euros enregistrés le 28 avril 2008 à la clôture.

Le Groupe a annoncé sur ses trois premiers mois de l'année 2011 un chiffre d'affaires de 5 047 millions d'euros, en hausse de 28% par rapport au premier trimestre 2010.

Pour l'ensemble de l'année, la Société vise une augmentation des volumes d'au moins 6,5%. "Cet objectif pourrait être revu à la hausse si le bon niveau actuel des ventes aux clients finaux se maintenait sur les prochains mois", a précisé Michelin.

Le Groupe a aussi annoncé la poursuite de sa politique de hausses de prix. L'ensemble des augmentations mises en oeuvre ou annoncées à ce jour devrait permettre de compenser près de 80% du surcoût estimé (de l'ordre de 1 800 millions d'euros en année pleine), a-t-il ajouté.

Compte tenu de l'effet de ce surcoût sur le besoin en fonds de roulement et de l'accélération programmée des investissements, le cash flow libre devrait être temporairement négatif en 2011. Michelin renouvelle son objectif pour 2011 d'un résultat opérationnel en croissance.

De nombreux analystes comme Exane BNP Paribas, Natixis, Citigroup ou encore Deutsche Bank, ont relevé leur objectif de cours.

"La plus grande surprise vient de l'activité de spécialités en hausse de 47% vs T1 2010 à 760 M€ grâce, selon nous, à une très forte activité minière (génie civil) dopée par les inquiétudes des miniers sur leurs approvisionnements", a commenté le CM-CIC dont l'objectif de cours demeure cependant inchangé.


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