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Michelin : En vedette, avec le soutien d'un broker

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(Tradingsat.com) - Le secteur automobile est particulièrement entouré ce jeudi au lendemain des annonces surprenantes de la Fed à l'issue de son comité de politique monétaires, ce qui profite globalement aux valeurs cycliques.

Michelin signe pour l'heure la meilleure performance au sein de l'indice CAC 40 (+3,5% à 82,6 euros), soutenu également par une note d'Exane BNP Paribas. Le courtier a réitéré ce matin sa recommandation "Surperformance" sur le fabricant de pneumatiques, avec un objectif de cours inchangé à 86 euros.

Michelin a communiqué hier sur ses 6 ambitions majeures de développement durable à l’horizon 2020. A l'occasion de la Conférence d’automne organisée par Kepler Cheuvreux, le groupe s'est aussi engagé à générer une performance financière durable en disposant d’un cash flow libre structurel d’un milliard d’euros et en atteignant un retour sur capitaux employés supérieur ou égal à 15%.

Un objectif jugé rassurant par l'analyste, qui souligne également l'amélioration des volumes et de la génération de free cash flow (FCF), ainsi que la valorisation "attractive" du dossier. Il pense en outre que la génération de trésorerie est l'une des thématiques les moins appréciées dans l'histoire de Michelin, notamment parce que les dépenses d'investissement du groupe atteignent des sommets (2 Mds€ par an selon Exane).

Mais le courtier ne désespère pas, tablant sur un niveau de FCF autour de 1 milliard d'euros en 2015, alors que le consensus ne vise que 850 millions d'euros.


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