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Lagardere s.c.a. : Société générale reste à l'achat

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(CercleFinance.com) - Société Générale maintient sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 30 euros sur Lagardère, reconnaissant toutefois que les résultats semestriels du groupe de médias sont 'mitigés'.

L'analyste fait remarquer que le résultat opérationnel du premier semestre est ressorti en deçà des attentes à 112 millions d'euros, contre un consensus établi à 130 millions d'euros.

Il ajoute que la contribution de l'activité Sport a été négative à hauteur de 13 millions d'euros, même si son résultat 'organique' de neuf millions d'euros est jugé 'encourageant'.

SG revoit en conséquence à la baisse de 4% son estimation de résultat opérationnel (Ebit) pour l'exercice.

'La croissance globale du groupe est modeste et l'historique récente (Sport) décevante, mais la décote du titre sur sa somme des parties nous paraît toujours très excessive (>45%), surtout dans la perspective d'une cession de ses deux actifs périphériques (EADS, participation 20% Canal+ France)', explique l'intermédiaire.

Société Générale explique que sa valorisation par la somme des parties s'établit à 41 euros, dont 24 euros au titre des participations EADS et Canal+ France.

L'analyste cite comme possible catalyseur la sortie du prochain roman de JK Rowling au mois de septembre.

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