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Lagardere s.c.a. : Barclays capital abaisse son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Barclays Capital a réitéré vendredi sa recommandation 'pondérer en ligne' sur Lagardère, tout en abaissant de 27 à 26,5 euros son objectif de cours sur le titre.

L'intermédiaire financier explique que les résultats annuels 2011 du groupe de médias se trouvent en ligne avec les attentes, mais que les perspectives pour 2012 s'avèrent 'particulièrement faibles', ce qui le conduit à abaisser de 15% son estimation annuelle de résultat opérationnel et de 20% sa prévision de bénéfice net.

Il explique que cela ne se traduit pourtant que par une réduction 'à la marge' de son objectif de cours en raison de la progression 'météorique' de la valeur de la participation dans EADS.

Barclays ajoute qu'il ne faut pas attendre de redistribution aux actionnaires tant que les intérêts dans Canal+ n'auront pas été cédés ou que la part d'EADS n'aura pas été vendue.

'Même si la valorisation est séduisante (PER de 5,5x pour 2012, ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 4,1x), nous ne pensons pas que cela soit suffisant pour détenir une action à faible dynamique de résultats et sans catalyseurs', résume l'analyste.

'Le récent rally (+23% en valeur absolue, +9% en valeur relative au cours des trois derniers mois) ne semble pas avoir beaucoup de fondement hormis une valorisation séduisante et nous nous attendons à ce que le titre abandonne une partie de ses performances à court terme', conclut-il.

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