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JACQUET METAL SCE

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Jacquet metal sce : Dupont 'allège' toujours, vise 13,2e

mercredi 28 avril 2010 à 11h24
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont maintient aujourd'hui son opinion ' alléger ' sur le titre IMS, assortie d'un objectif de cours de 13,2 euros, malgré ' un bon début d'exercice en termes d'activité ' et des performances supérieures à ses attentes.

Le broker explique que le distributeur d'aciers spéciaux a publié hier soir un chiffre d'affaires de 206,1 millions d'euros pour son 1er trimestre 2010, en recul de seulement 2,8 % à trimestre comparable ; un chiffre très supérieur à son attente (182,7 millions).

La branche inox a notamment profité d'une reprise assez forte des volumes (+16,4%) et d'une remontée des prix, souligne le courtier, même si d'une année sur l'autre l'effet prix reste encore négatif.

Par ailleurs, le résultat opérationnel ressort à -7,5 millions d'euros, contre -14,9 millions un an plus tôt. C'est également une performance qui dépasse l'anticipation de l'intermédiaire (-12 millions).

Le groupe a notamment profité d'une sensible amélioration de sa marge brute (20,1% contre 16,9%) grâce à la reconstitution de stocks sur des niveaux de prix plus bas ainsi que des économies de fonctionnement (7,1 millions d'euros), indique Gilbert Dupont.

Seul point noir mis en avant par le courtier: la reprise de l'activité s'est traduite par une hausse du besoin en fonds de roulement (+33,4 millions), entraînant notamment une progression de la dette. Toutefois, le management confirme son objectif d'une dette ramenée à 150 millions d'euros fin 2010.

Au final, Dupont conclut en indiquant la confirmation d'un résultat opérationnel à l'équilibre sur l'année pour la structure actuelle d'IMS.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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