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Groupe fnac : "Une meilleure protection face aux acteurs purement Internet"

(Tradingsat.com) - Groupe Fnac et Darty ont annoncé vendredi après Bourse les termes d’une offre pré-conditionnelle recommandée de la Fnac sur Darty, qui prévoit 1 action nouvelle Fnac en échange de 37 actions Darty. Une alternative partielle en numéraire d’un montant de 95 millions d’euros est également proposée aux actionnaires.

Pour Natixis, « cette offre marque le point de départ de l’intégration des deux groupes et confirme le calendrier, à savoir une présentation du dossier aux autorités de la concurrence des différents pays concernés qui devrait se clôturer pendant le premier trimestre 2016 et le lancement de l’offre auprès des actionnaires de Darty début du deuxième trimestre 2016. »

Ce nouvel ensemble, qui pèsera 7,5 milliards en termes de chiffre d’affaires, devrait voir sa marge opérationnelle tendre vers 4% à long terme « avec un horizon de 3,6% à un horizon 2019 », indique le courtier.

Surtout, ce rapprochement permettra une meilleure protection face aux acteurs purement internet, « Nous continuons de penser que l’enjeu de la vente en ligne reste la capacité de pouvoir livrer le jour même les commandes et la stratégie omnicanal de groupe Fnac est une bonne alternative aux acteurs purement internet. Amazon lui-même se teste à Seattle avec l’ouverture de son premier magasin physique. », conclut le broker.

En conséquence, Natixis reste à l’achat avec un objectif de cours de 65 euros.


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