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Groupe eurotunnel : Nomura reste à 'achat', réduit son objectif

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(CercleFinance.com) - Nomura réaffirme sa recommandation 'achat' sur Groupe Eurotunnel avec un objectif de cours abaissé de neuf à 7,7 euros, soit un potentiel de hausse d'environ 40% pour le titre de l'opérateur du tunnel transmanche.

Le courtier abaisse son objectif de cours dans le sillage de ses hypothèses de croissance économique pour la zone euro, mais il table encore sur une croissance de 4% de l'EBITDA pour l'année prochaine.

Le broker considère une génération durablement élevée du free cash-flow, nettement supérieures à ses besoins en financement de la dette, comme le moteur-clé de la valeur : il s'attend à ce que le FCF progresse de plus de 10% par an au moins jusqu'en 2020.

Nomura ajoute que cette génération de trésorerie améliore la capacité d'Eurotunnel à redistribuer à ses actionnaires et pense que la direction semble décidée à poursuivre l'augmentation de ses dividendes. Ceux-ci devraient encore doubler à 0,16 euro par action à horizon 2014 d'après la direction.

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