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Groupe eurotunnel : Aurel BGC n'est plus à 'acheter'

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC dégrade son opinion sur Eurotunnel de 'acheter' à 'conserver', avec un objectif de cours maintenu à 12 euros, même si la valeur lui semble toujours comme 'un excellent investissement à long terme'.

Eurotunnel termine l'année sur une note tout à fait positive : le chiffre d'affaires ressort à 304 millions d'euros sur le quatrième trimestre, en hausse de 8% à changes constants, contre 268 millions pour Aurel BGC et 273 millions pour le consensus compilé par Eurotunnel.

'Cette surperformance est expliquée à la fois par une activité maritime qui aura finalement bien résisté malgré les incertitudes entourant son avenir, mais aussi, et c'est une surprise plutôt positive, par une très bonne performance de l'activité navettes', explique l'analyste.

Selon le bureau d'études, le cours de bourse bénéficie d'un 'momentum' tout à fait favorable, avec la bonne dynamique de la macro outre-Manche, un environnement réglementaire défavorable aux ferries avec la mise en place de Marpol VI.

'A cela s'ajoute plusieurs catalyseurs qui devraient être favorables à la valeur, en particulier en 2015 le lancement des nouvelles destinations Eurostar en France avec Lyon-Marseille, alors que la sortie de l'activité maritime a été récemment confirmée', ajoute Aurel BGC.

Il souhaite cependant adopter une approche un peu plus prudente, compte tenu de la performance du titre (+31% en 2013, +40% en 2014, +8% depuis début 2015) et d'un prix du pétrole qui devrait aider les ferries à atténuer les effets de la mise en place de Marpol VI.

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