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Europcar : Société Générale relève son objectif à 13,9 euros

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(CercleFinance.com) - Certes, admettent les analystes de Société Générale (SG), Europcar a fait état hier soir de résultats trimestriels jugés 'peu convaincants' et d'ailleurs sanctionnés en Bourse ce matin. Cependant, SG ajoute que le premier quart de l'année concentre moins de 20% de l'activité du loueur de véhicules et que son modèle économique reste 'sous contrôle'. Le conseil d'achat reste donc de mise sur l'action Europcar, qui fait toujours partie de la liste des valeurs recommandées de SG. L'objectif de cours à 12 mois associé au conseil est même relevé de 12,5 à 13,9 euros pour des raisons de valorisation relative.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Europcar recule de 2,9% à 9,9 euros, contre la tendance de l'indice large SBF 120 qui prend 0,5%.

Certes, les analystes s'attendaient, au premier trimestre (T1), à ce que les ventes du loueur de véhicules augmentent plus rapidement que les chiffres publiés hier. Idem pour le 'corporate EBITDA ajusté', un peu en deçà des anticipations des spécialistes. Soit, au final, des résultats 'un peu décevants par rapport à nos attentes et aux réalisations d'Avis Budget pour sa division International', commente SG.

Cependant, Eucopcar a confirmé ses prévisions pour 2016. Les analystes soulignent aussi que le T1 est un 'petit trimestre' pour Europcar relativement à l'ensemble de l'exercice. De plus, lors de la conférence téléphonique, la direction a 'largement' attribué 'l'absence d'amélioration du corporate EBITDA (...) au poids des investissements d'avenir effectués (développement d'InterRent, Lab, Customer experience...)'.

En outre, 'l'activité Leisure était restée bien orientée, et s'annonçait bonne pour l'été, (même si) l'activité Corporate avait souffert au Royaume-Uni, en partie pour des raisons climatiques', juge SG, pour qui le modèle économique du groupe demeure sous contrôle.

Enfin, si SG a légèrement abaissé ses prévisions financières pour Europcar, il a cependant relevé son objectif de cours en raison des valorisations des autres acteurs du secteur.



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