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Essilor intl. : Invest Securities reste à achat après les résultats

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(CercleFinance.com) - Tout en abaissant son objectif de cours de 126 à 123 euros sur Essilor, Invest Securities réaffirme sa recommandation 'achat', estimant que les résultats annuels du fabricant de verres ophtalmiques ont fait ressortir 'une marge sous pression pour de bonnes raisons'.

Suite aux résultats 2015 publiés vendredi, le bureau d'études abaisse ses estimations de BNA 2016-17 de -1,4% et -3% en raison d'hypothèses de rentabilité revues à la baisse liées à la hausse du marketing.

L'analyste en charge du dossier souligne néanmoins que la direction d'Essilor a confirmé que la croissance organique devrait s'accélérer à moyen-terme (+5,6% par an en moyenne sur la période 2016-18).

Invest Securities considère aussi que le potentiel de développement à long-terme est significatif grâce à un marché de l'optique porteur et aux ambitions d'Essilor dans le solaire et la distribution internet, et que sa rentabilité devrait continuer graduellement à progresser.

'Etant donné que le groupe devrait voir la croissance de ses BNA accélérer sur 2016-18, nous pensons que la valorisation relative d'Essilor pourrait se rapprocher des points hauts', conclut-il.

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