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DASSAULT SYSTEMES

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Dassault systemes : Ubs passe à 'vente'

lundi 22 mars 2010 à 09h33
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - UBS passe de 'neutre' à 'vente' sur Dassault Systèmes avec un objectif de cours ajusté de 40 à 41 euros, jugeant 'la valorisation pleine étant donnée une croissance limitée des activités'

'Si les attentes pour le premier trimestre ont été fixées de façon relativement prudente, nous nous attendons à une même prudence dans les objectifs pour le deuxième trimestre lorsqu'ils seront donnés' affirme le bureau d'études, ajoutant que la création de nouveaux postes administratifs liés à l'acquisition des activités auprès d'IBM pèsera notablement sur les coûts et les marges de la société.

UBS s'attend pour l'éditeur de logiciels à un rebond des revenus de licences de 13%, par rapport à un premeir triumestre 2009 marqué par une chute de 40%, mais juge probable une baisse en comparaison annuelle des revenus de location et de maintenance.

'Alors que la direction est optimiste sur la progression des marges qu'IBM PLM peut assurer sur les quelques années à venir, nous continuons de nous interroger sur les perspectives de croissance et notons que sur une base pro forma, la croissance organique combinée de Dassault Systèmes et IBM PLM semble avoir été faible depuis un moment' ajoute l'analyste.

IBM relève légèrement son objectif de cours dans le sillage de celui de sa prévision 2010 de bénéfice par action, de 2% à 2,12 euros, pour refléter de nouvelles attentes en termes de taux de changes.

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