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Dassault systemes : Oddo toujours acheteur

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(CercleFinance.com) - Oddo reste optimiste sur Dassault Systèmes, ayant reconduit ce matin sa recommandation 'achat' avec un objectif de cours de 80 euros dans le sillage de la reconduction de l'objectif fixé en juin 2014 d'un bénéfice par action (BPA) ajusté d'environ 3,5 euros, reflétant un CAGR de 14%.

'Le maintien de cet objectif traduit une confiance de la société dans ses perspectives organiques', considérant que l'exercice écoulé permet même au groupe d'être en avance sur celui-ci, estime le broker.

Dassault Systèmes anticipe par ailleurs toujours une croissance organique à 2 chiffres de ses ventes de licences entre 2017 et 2019 ainsi qu'une croissance à 2 chiffres en 2016, 'mais il s'agit davantage du haut de fourchette de guidance après un début d'exercice moins dynamique', tempère Oddo. Pour autant, une accélération supérieure à 50 points de base par an des revenus récurrents ('Abonnement' et 'Maintenance') découlant directement de la forte croissance des licences et un objectif d'expansion des marges entre 80 et 100 points de base par an rendent plausible l'hypothèse d'un BPA de 3,5 euros sans opération de croissance externe.

'Nos attentes actuelles sont en ligne avec ce scénario et nous restons donc confiants avec notre prévision d'EPS 2019 de 3,6 euros', poursuit l'intermédiaire, alors que le groupe a lors de son CMD de vendredi tenu à démontrer l'attractivité de la plateforme 3DExperience.

Et Oddo de souligner: Dassault Systèmes 'a énormément travaillé pour assurer son indépendance technologique, notamment dans les bases de données avec le développement d'une technologie propriétaire davantage 'cloud ready' et jugée plus rapide que Hana ; et dans les moteurs de modélisation 3d afin de sortir Solidworks de sa dépendance à Parasolid (édité par Siemens PLM).'


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