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Custom solutions : Gilbert Dupont relève l'objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère son opinion 'accumuler' sur Custom Solutions et relève l'objectif de cours à 6,5 euros, contre 6,2 euros précédemment, au lendemain de la publication des résultats semestriels, meilleurs que prévu.

Le bureau d'études souligne que les résultats semestriels sont supérieurs à ses attentes, tant en exploitation, au niveau financier qu'en net.

Le groupe parvient à limiter l'érosion de la marge opérationnelle courante à 5,3 points, permettant à celle-ci d'atteindre 12,8%.

Pour le chiffre d'affaires, le groupe prévoit sans quantifier une amélioration de la tendance au second semestre, liée à un effet de base plus favorable et à un important contrat européen.

Le chiffre d'affaires annuel devrait toutefois rester inférieur à celui de 2011/2012. Le groupe anticipe par ailleurs le maintien de la rentabilité au second semestre par rapport au premier, grâce à la maîtrise des coûts fixes.

La bonne surprise liée aux résultats semestriels conduit l'analyste à rehausser ses prévisions de résultats annuels sur la base d'un chiffre d'affaires inchangé de 17,9 millions d'euros (-19% dont -2% au second semestre).

Gilbert Dupont retient pour le second semestre une marge opérationnelle courante de 12,2%, un niveau normalisé des produits financiers de 0,3 million d'euros et la non récurrence du produit exceptionnel.

Au final, le résultat opérationnel courant annuel est relevé de 1,6 à 2,2 millions d'euros et le résultat net de 1,4 à 2,1 millions d'euros (-18%).

En 2013 et 2014, le groupe entend accélérer ses investissements à l'international et sur le digital dans le marketing opérationnel. 'Cette stratégie pourrait être confortée par la croissance externe, financée grâce à une trésorerie nette en propre de plus de 13 millions d'euros', estime Gilbert Dupont.

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