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Cgg : Gilbert dupont rehausse son objectif à 26,1e

vendredi 17 décembre 2010 à 10h35
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont relève aujourd'hui son objectif de cours de 23 à 26,1 euros sur le titre CGG Veritas, tout en maintenant son opinion ' acheter ', au lendemain d'un point stratégique clairement orienté ' vers la différenciation technologique, la réduction des coûts et le redressement de la marine contractuelle, actuellement lourdement déficitaire '.

' Les retombées attendues de ce nouveau plan nous semblent ambitieuses mais témoignent d'une réelle volonté de la part du management de corriger les déficits de productivité d'une division marine qui affiche une contre-performance structurelle ', explique le bureau d'études.

Ce plan valide surtout son hypothèse d'une sortie de crise accélérée pour le spécialiste des services et équipements géophysiques, souligne l'analyste.

Au final, outre les éléments exceptionnels et des frais financiers supérieurs, l'expert laisse ses estimations inchangées (dans le bas du consensus) pour 2011, mais relève celles de 2012, avec notamment un résultat opérationnel courant attendu à 406,2 millions d'euros (contre 368,1 millions précédemment).

Dans sa note de recherche, Gilbert Dupont revient ensuite plus en détail sur ce plan, qui sera notamment basé sur une accentuation de la montée en gamme initiée en 2009 et une plus grande maîtrise des charges de maintenance par une renforcement ' contrôlé ' de la flotte détenue en propre (30% actuellement, soit un niveau sensiblement inférieur aux concurrents).

' Ces mesures devraient permettre d'abaisser le point mort du groupe de 150 millions de dollars à horizon 2012 (dont 75 millions de dollars dès 2011), en améliorant notamment la marge opérationnelle des services marine sous contrat d'environ 15 points (effaçant ainsi en grande partie l'écart par rapport à ses principaux concurrents) ', conclut l'expert.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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