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Cap gemini : Bryan Garnier à l'achat après les résultats

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère son opinion d'achat sur Capgemini et fixe l'objectif de cours à 49 euros, après la publication des résultats semestriels.

Ils ressortent supérieurs à ses attentes et celles du consensus, tandis que l'objectif de génération de 'free cash flow organique' cumulé sur 2012-2013 s'établit désormais à 800 millions d'euros hors contribution exceptionnelle aux fonds de pension, soit le haut de la fourchette annoncée précédemment.

L'objectif d'une croissance organique du chiffre d'affaires similaire à celle de 2012 est maintenu. Le groupe confirme sa prévision de progression de la marge opérationnelle d'au moins 30 points de base pour l'année 2013, soit 8,4% à comparer aux 8,1% de l'exercice 2012 (après retraitement des comptes en application de la norme IAS19 révisée).

Le résultat net part du groupe progresse de 31% au premier semestre 2013, à 176 millions d'euros, contre 134 millions d'euros au premier semestre 2012. Bryan Garnier attendait pour sa part des bénéfices de 134 millions d'euros et le consensus visait 162 millions d'euros.

Le taux de marge opérationnelle s'établit à 7,3% pour le premier semestre 2013, en hausse de 0,5 point par rapport au premier semestre 2012, soit 0,4 point de plus que prévu par Bryan Garnier et 0,3 point au-dessus du consensus.

L'EBIT a augmenté de 25,8% à 302 millions d'euros, contre 283 millions d'euros prévus par le bureau d'études et un consensus de 293 millions d'euros.

En revanche, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 5.033 millions d'euros au 1er semestre 2013, en repli de 2,3% à taux de change et périmètre courants par rapport au 1er semestre de l'année 2012 (1,1% à taux de change et périmètre constants), tandis que Bryan Garnier anticipait 5.052 millions d'euros et le consensus 5.058 millions d'euros.

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