(CercleFinance.com) - Bryan Garnier dégrade sa recommandation sur Axway Software de 'achat' à 'neutre' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 26 à 21 euros, à la suite du point d'activité de la société informatique pour son troisième trimestre.

En baisse de 0,9% (-7,3% en organique) à 59,4 millions d'euros, le chiffre d'affaires de la période s'est révélé inférieur de 13% à l'hypothèse de Bryan Garnier, avec en particulier une chute de 37% en organique dans les licences.

'Le pipeline est solide et l'objectif d'une croissance organique positive des revenus a été maintenu, mais la direction a admis qu'elle est à risques', souligne le broker, qui pointe des incertitudes quant aux ventes de licences au quatrième trimestre.

Aussi, l'intermédiaire réduit ses prévisions de BPA ajustés pour Axway Software de 5% pour 2014, 8% pour 2015 et 11% pour 2016, ainsi que son hypothèse de croissance organique des revenus à moyen terme à +7%, contre +9% précédemment.

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