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Air france -klm : L'incertitude demeure

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(CercleFinance.com) - En lourde baisse hier, le titre Air France-KLM surperforme le marché parisien et engrange près de 2% pour la dernière séance de la semaine. Le bras de fer entre la direction et les pilotes de la compagnie aérienne française se poursuit, mais il ne sera pas dit que le PDG d'Air France-KLM Alexandre de Juniac sera l'homme qui cèdera aux pressions.

Le conseil d'administration a annoncé hier après la clôture, en l'absence d'accord entre la direction et les organisations représentatives des personnels navigants, avoir mandaté le management afin de mettre en place un plan de restructuration alternatif.

Celui-ci a évidemment vocation à accélérer le redressement d'un groupe en perte depuis 6 ans et confronté à une concurrence de plus en plus féroce des compagnies low cost et du Golfe. Afin de tenter de la réduire, le développement de Transavia est une priorité. Par-delà ce dessein qui s'apparente à une impérieuse nécessité au regard des mutations du secteur aérien, le retour à la profitabilité ira selon toute probabilité de pair avec de nouvelles réductions d'effectifs et la suppression de liaisons non rentables.

Le 'plan B' sera présenté lundi prochain au comité central d'entreprise d'Air France. Toutefois, 'le délai de mise en place (4 à 6 mois de négociations sociales et faible probabilité de coupes avant octobre 2016) permet de poursuivre les négociations et n'améliore donc pas la visibilité sur le titre', a commenté Oddo dans une note.

Pour autant, l'analyste, toujours 'neutre' sur la valeur, estime que le management dispose de leviers pour tenter de faire plier les syndicats (accord de périmètre, durcissement des contrats).

Il reste que l'absence d'accord hier présage d'une nouvelle période de troubles pour un fleuron dont l'avenir suscite, ce de longue date, bien des inquiétudes...

(G.D.)


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