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Air france -klm : Doublement dégradé par Barclays Capital

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(CercleFinance.com) - Lanterne rouge du SBF 120, l'action Air France-KLM pâtissait notamment de la dégradation de son conseil par Barclays Capital (BarCap). Dans le cadre d'une note sectorielle, les analystes sont passés de “neutre” à la position vendeuse de “sous-performance” sur le titre, en énumérant une série de vents contraires pour la compagnie aérienne. L'objectif de cours revient de 5 à 4,5 euros.

Air France-KLM est de plus l'unique action des compagnies aériennes européennes suivies par BarCap qui soit conseillée à la vente.

Principaux arguments : après un “pic” en 2016, l'année 2017 devrait être celle de la baisse des marges pour nombres de compagnies, en raison notamment de la reprise du prix du kérosène, dans le sillage du pétrole, et de celle du dollar. De plus, l'offre de transport aérien ne suit pas la demande, ce qui devrait faire pression à la baisse sur les taux d'occupation.

Enfin, dans le cas spécifique d'Air France, BarCap redoute “une baisse des profits alors qu'une difficile restructuration est en cours”. L'objectif de réduction des coûts de plus de 1,5% l'an à horizon 2020 fixé par le nouveau directeur général, Jean-Marc Janaillac, rend les analystes “nerveux” alors que le contexte social reste tendu dans l'entreprise.

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