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Morning Briefing : "Swing" d'enfer sur les marchés...

Le CAC40 est parti dans tous les sens hier, passant de +3,3% à -1,7%!Le CAC40 est parti dans tous les sens hier, passant de +3,3% à -1,7%!

(Tradingsat.com) - Extraordinaire volatilité sur les marchés européens, après les annonces de la BCE et de Mario Draghi. Et malgré des arbitrages négatifs en définitive en clôture, les indices européens sont attendus en rebond marqué pour l'ouverture ce matin.

Tendance

Le CAC40 est attendu en belle hausse ce matin, demandé à +49 points pour 4.399. Hier on a terminé en baisse d’1,7% mais au prix d’une volatilité spectaculaire : on a gagné plus de 3% après la décision de la BCE sur ses taux, et la conférence de Presse de Mario Draghi, avant de tout perdre et plus!

Un "swing", un retournement de tendance sans doute le plus élevé depuis le début de l'année. On est allés jusqu'à 4.580 en séance, avant de retomber à 4.350 en clôture, au plus bas. Tout cela a provoqué une inflation des volumes, on végétait du côté des 3 milliards d’euros ces derniers temps, hier ils se sont nettement intensifiés à 5,4 milliards.

Mais des signes probants de stabilisation, avec Wall Street qui est bien remonté en soirée, le SP500 termine à l'équilibre à +0,02%, et Tokyo ce matin clôture sur un gain de 0,51%, accréditant la thèse d’un retour au calme à court terme. L’euro, lui, a connu hier une volatilité spectaculaire également, on est en ce moment au-dessus d’1,11 face au dollar.

Catalyseurs

Certes la séance d'hier aura été le théâtre d'annonces spectaculaires de nature à largement surpasser les anticipations de marché. La BCE qui baisse ses taux directeurs à zéro, qui abaisse encore plus loin en territoire négatif les taux de dépôt, qui finance les banques pour soutenir l’investissement, qui augmente largement son plan de rachats d'actifs à 80 milliards d'euros par mois, qui élargit le spectre des actifs à racheter aux obligations d’entreprise... Mario Draghi a frappé très fort.

Mais le marché est largement retombé avec le sentiment que la banque centrale tire ses dernières cartouches, et que malgré la force et la conviction de la banque centrale vis-à-vis de son action, on a des investisseurs qui n'y croient plus.

Malgré tout il serait sans doute aller un peu vite en besogne en pensant qu'il n'y a plus d' "Effet Draghi". Les supports de marché qu'on a constitué sur ces derniers mois de bourse restent solides, et ont été certes constitués dans le sillage du redressement des cours du pétrole, mais aussi dans l'expectative de ce qu'allait annoncer la BCE.

Donc à moins qu'on reperde 10 ou 15% dans les prochains jours, pour l'instant, sur un terme un peu plus long, on reste sur des marchés alimentés et soutenus par l'action de la Banque Centrale, avec un vrai effet positif.

La baisse des marchés hier en clôture pourrait même être due à des réalignements sur les obligations d’entreprises, dans l’expectative de leur éligibilité aux programmes de rachat de la BCE. Traditionnellement acheter en masse des obligations d’entreprises fait baisser les cours des actions des entreprises correspondantes. Les mouvements violents d'ajustement sur l'euro-dollar ont sans doute joué aussi.

Valeurs

Nouveau changement au CAC40 au 21 mars : Sodexo va remplacer Alstom au CAC40. Le conseil scientifique d'Euronext parle d'une confirmation du capital confiance de Sodexo, autour d'une capitalisation solide et de volumes d'échanges significatifs.

Carrefour

UBS abaisse son opinion d'achat à neutre, objectif de cours abaissé de 30 à 27 euros

Renault

Le Crédit Suisse revoit sa recommandation de surperformer à neutre, objectif de cours descendu de 86 à 83 euros.

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