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Marché : Nette embellie sur les taux malgré l'absence de stats

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(CercleFinance.com) - Tous les classes d'actifs cotés progressent de concert en ce lundi, marqué par un net raffermissement du Dollar (repassé au-delà des 1,08/E) et un effondrement pétrole (par nature déflationniste).

L'autre particularité de cette séance, c'est l'absence de chiffres macroéconomiques outre Atlantique, mais également de déclarations émanant de membres de la FED.

En clair, des marchés obligataires livrés à eux mêmes et qui amorcent un mouvement de balancier à la hausse après les 20 à 30Pts de base repris la semaine passée, dans le sillage du maintien du 'calibrage' du 'QE' de la BCE.

Nombre d'opérateurs reconnaissent que la déception causée par la reculade de la BCE rend beaucoup plus confortable pour la FED l'amorce d'un cycle de resserrement monétaire le 16 décembre prochain.

Place donc à une certaine forme d'appétit pour le risque avec des détentes de rendement sympathiques s'étageant entre 10 et 12Pts de base pour les dettes d'état les plus liquides.

L'OAT 2025 retombe largement en-deçà des 1% (de 1,010 vers 0,897%), les Bunds se détendent de 0,688 vers 0,582%, les BTP italiens de 1,655 vers 1,555%... et les 'bonos' espagnols de 1,74 vers 1,63%.

NB: les 'gilts' britanniques -pourtant hors zone Euro- font aussi bien que les OAT avec une embellie de 11Pts de base à 1,813 contre 1,924%, tandis que le '10 ans' helvétique ne se détend que de 6Pts de base à -0,282%.

Outre Atlantique, la chute de -5% du baril de 'WTI' (sous les 38$ sur le NYMEX) et des prévisions de plus en plus pessimistes pour 2016 alimentent le scénario déflationniste, synonyme de banques centrales demeurant hyper-accommodantes.

Les T-Bonds US se détendent de -5Pts de base à 2,22%, ce qui peut paraître modeste mais ils n'ont en fait rien gagné ni perdu depuis une semaine.

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