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Marché : Les T-Bonds et les OAT recherchés, tensions en Grèce

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(CercleFinance.com) - Le spectre de l'instabilité politique en Grèce continue de peser sur les marchés financiers et la dette grecque en particulier: les taux à 10 ans flambent à 8,75% (contre 8,18% mardi et 7,15% lundi) et la situation est d'autant plus tendue que le '3 ans' affiche également près de 8,5% (et une inversion de taux s'était même matérialisée hier).

Les opérateurs poursuivent leur rotation de portefeuille, à la recherche de sécurité, ce qui permet aux T-Bonds de tutoyer les 2,20% mais les Bunds se dégradent de -4Pts de base à 0,6730% (et 0,685% à 16H) contre 0,6450% la veille.

L'OAT résiste mieux que les Bunds dans le cadre d'un 'flight to quality' avec un rendement stable à 0,97% contre 0,966% mardi soir et 0,954% en séance hier matin: le 'spread' avec les Bunds se rétrécit à moins de 30Pts de base, pratiquement un plancher historique.

Les déboires des emprunts grecs affecte les 'bonos' espagnols qui se tendent à 1,885% (contre 1,83%) et les BTP italiens avec un score de 2,06% (contre 2,008%).

Les signaux déflationnistes se multiplient sur la planète et pas seulement en Europe avec une inflation 'CPI' au plus bas en Chine (+1,4% en novembre) et des prix à la production qui reculent pour le 33ème mois consécutif, à -2,7% en rythme annuel (la chute des prix de l'énergie et des matières premières explique pour une large part des coûts négatifs... mais il faut y ajouter une amélioration de la productivité, qui est destructrice d'emplois).

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