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Marché : L'inflation chinoise suggère une stabilisation de l'économie

Marché : L'inflation chinoise suggère une stabilisation de l'économieMarché : L'inflation chinoise suggère une stabilisation de l'économie

par Elias Glenn

PEKIN (Reuters) - La hausse des prix à la consommation en Chine est ressortie à son rythme le plus faible depuis près d'un an en août, en raison notamment d'un moindre renchérissement du prix des denrées alimentaires tandis que la baisse des prix à la production a été la moins marquée en plus de quatre ans.

Ces données, publiées vendredi par la Bureau national de la statistique, viennent ainsi compléter une récente série d'indicateurs suggérant que la deuxième économie mondiale est peut-être en voie de stabilisation après plusieurs années de ralentissement.

Cette évolution, si elle est confirmée, permettra aux autorités monétaires d'éviter d'avoir recours à de nouvelles mesures d'assouplissement, ce qui est plutôt une bonne chose pour elles puisqu'elles s'efforcent d'endiguer une accumulation des crédits, à terme insoutenable, dans le système financier.

"Nous avons toujours une montée des pressions sur les prix donc, de ce fait, j'accueille avec un certain scepticisme toute affirmation que le ralentissement de l'inflation augmente les chances d'un nouvel assouplissement monétaire par la banque centrale", a estimé Julian Evans-Pritchard, économiste spécialisé dans la Chine chez Capital Economics.

"Ce qui la dissuade d'assouplir davantage, ce ne sont pas des inquiétudes au sujet de l'inflation, mais plutôt celles relatives aux risques crédit."

Les prix à la consommation ont progressé en août de 1,3% par rapport au même mois de l'année précédente, soit leur rythme de hausse le plus faible depuis octobre 2015. Les analystes interrogés par Reuters avaient anticipé une augmentation de 1,7%. En juillet, la hausse avait été de 1,8%.

VERS UN RETOURNEMENT À LA HAUSSE DES PRIX PRODUCTEURS

L'inflation reste bien en deçà de l'objectif officiel de 3%, en dépit des inquiétudes causées par les inondations de l'été, susceptibles de faire monter les prix, notamment agricoles.

Les prix alimentaires ont progressé de 1,3% en août, contre +3,3% en juillet. Ceux du porc n'ont augmenté que de 6,4% après +16,1% le mois précédent.

De leur côté, les prix à la production ont baissé de 0,8% en août, soit leur recul le moins marqué depuis avril 2012, après un repli de 1,7% en juillet et contre un consensus de -0,9%.

Ces prix à la production reculent depuis mars 2012 en Chine, mais un retournement à la hausse se profile à la faveur d'une amélioration du secteur industriel sur fond de reprise du marché immobilier. Le rebond des cours des matières premières à travers le monde est également susceptible de tirer vers le haut les prix à la production.

Avant ces chiffres de l'inflation, des données officielles des douanes, publiées jeudi, ont montré que les exportations chinoises avaient reculé moins que prévu en août et que les importations avaient, de manière inattendue, augmenté pour la première fois en 22 mois.

Et lundi, autre signe de stabilisation de l'activité, l'indice Caixin/Markit des directeurs d'achats a indiqué une accélération de la croissance des services en août avec un accroissement modeste des commandes nouvelles et une stabilisation de l'emploi.

La dernière fois que la Banque populaire de Chine a agi sur les taux remonte à octobre 2015 et les analystes n'anticipent aucune mesure d'assouplissement à court terme, les priorités restant la réduction des surcapacités industrielles et à la diminution des risques crédit.

(Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

Copyright © 2016 Thomson Reuters

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