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Marché : Détente sur les Bunds et les OAT

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(CercleFinance.com) - Peu ou pas de statistiques en Europe, juste un communiqué de la Bundesbank qui indique n'attendre aucun rebond de l'activité au 3ème trimestre 2014, après un recul de -0,2% au 2ème trimestre: un recul même symbolique de -0,01% suffirait pour prononcer le verdict d'un diagnostic de récession.

Les Bunds se détendent de 3Pts de base à 0,7940%, les OAT s'alignent à 1,25% contre 1,28%... mais le 'spread' franco-allemand reste voisin de 45/50Pts de base contre 30 à 35Pts de base avant la dégradation par 'S&P' et Fitch.

L'Agence France Trésor pilotait ce lundi un émission de 6,1 à 7,6MdsE sur des maturités allant de 5 à 51 semaines: un total de 7,424MdsE ont été alloués, avec des rendements négatifs du 100% des cas (-0,07% sur la ligne à 5 semaines, -0,05% sur du 3 mois, -0,045% sur 6 mois et -0,03% sur 1 an).

La décrue des dettes périphériques se poursuit alors l'aversion au risque ressurgit ce lundi sur les marchés (c'est la 1ère séance du 4ème trimestre pour Wall Street et les places européennes) et les 'bonos' espagnols affichent +9Pts de base à 2,24%, les BTP italiens +10Pts à 2,58%.

En dépit des initiatives de la BCE, les taux longs grecs restent supérieurs à 8% (à 8,20% contre 8,17%), soit 740Pts de 'spread' par rapport à l'Allemagne... une véritable situation de crise qui éloigne fortement Athènes d'un accès aux marchés de capitaux.

Outre-Atlantique, le rendement des T-Bonds s'établit à 2,1750% contre 2,25% vendredi: Wall Street apparait indécis mais les achats de début de trimestre soutiennent un peu la tendance... un rebond encore fragile.

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