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Marché : AXA IM reste confiant sur l'économie américaine

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(CercleFinance.com) - AXA IM a élaboré 3 scénarios économiques pour l'année en cours et évalue à 55% la probabilité d'une économie américaine qui poursuivrait sur sa lancée. L'hypothèse d'une récession modérée de la première économie mondiale est, elle, estimée à 35%, tandis que celle d'une accélération de la croissance aux Etats-Unis est jugée probable à hauteur de 10%.

Ainsi le gérant ne croit-il pas à une récession aux Etats-Unis, où les entreprises défendent vigoueusement leur rentabilité. Partant, les vraies questions sont de son point de vue 'celles de la pérennité des marges bénéficiaires et de l'équilibre entre dette et fonds propres'.

'Les cycles économiques ne meurent pas de vieillesse, mais de mort violente', poursuit AXA IM, pour qui le retournement du cycle actuel n'est, de facto, pas imminent.

Considérant la solidité des fondamentaux de l'économie américaine et l'amélioration indiscutable observée sur le front de l'emploi depuis de longs mois, le déclencheur d'une récession outre-Atlantique - si récession il devait y avoir - serait du point de vue du gestionnaire d'actifs davantage lié à un choc externe survenu en Europe ou en Asie (Chine, Japon).

Au vu de la prudence de la Fed, un choc de politique monétaire paraît hautement imprbable, au même titre qu'un choc budgétaire, étant donné que l'ajustement a déjà été fait. Un choc financier reste quant à lui du domaine du possible, 'même si la vigilance prudentielle est forte suite à la crise de 2008', tempère AXA IM. Enfin, un choc pétrolier ou de change ne suffirait pas à provoquer une récession, assure le gérant.


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