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Marché : AllianzGI trouve les small caps attrayantes

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(CercleFinance.com) - Dans l'environnement de répression financière actuel, les petites capitalisations internationales offrent un fort potentiel de croissance et des profils rendement/risque attrayants, mais nécessitent une analyse approfondie au niveau local, selon AllianzGI.

Tout d'abord, les études montrent que, sur des périodes de 10 ans glissants depuis fin 1994, les petites capitalisations internationales affichent une performance absolue positive, et qu'elles surperforment les grandes capitalisations.

Par ailleurs, contrairement aux idées reçues, investir dans les petites capitalisations n'est pas nécessairement plus risqué : inclure des petites capitalisations dans un portefeuille diversifié peut accroître significativement le potentiel de rendement à long terme, avec une augmentation minime de la volatilité, selon une étude riskLab d'AllianzGI couvrant la période du 31 mars 2000 au 31 mars 2013.

D'un point de vue structurel également, les petites capitalisations ont des avantages indéniables : plus jeunes que les grandes capitalisations, dynamiques, elles ont généralement des taux de croissance supérieurs ; leurs dirigeants sont plus flexibles, plus réactifs, souvent intéressés au capital, donc plus proches des préoccupations des actionnaires.

'Beaucoup de ces petites sociétés occupent d'ailleurs des positions de premier plan sur des marchés de niche et tirent pleinement parti de la mondialisation, avec une activité plus orientée à l'export ces dernières années.'

Enfin, en terme de valorisation, les petites capitalisations sont relativement bon marché : le PEG (Price/Earning to Growth ratio) attendu pour 2014 est de 1,23 pour le MSCI World Small Cap, contre 1,33 pour le MSCI World.

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