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Cac40 : En mauvaise posture mais les jeux ne sont pas faits

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(CercleFinance.com) - La clôture du CAC40 à 3.057Pts (-2,3%) marque une franche rupture de la zone de soutien des 3.075/3.115Pts: tout pourrait sembler perdu mais si la situation des places européennes n'est pas brillante, elle s'avère cependant moins pire que vers 15H45, lorsque l'Euro-Stoxx50 pulvérisait le plancher graphique majeur des 2.200Pts (testé du 14 au 20 décembre).

L'indice pan-européen rebondit sur 3.187Pts et en termine à 2.202Pts, c'est à dire précisément sur le support testé le 16 décembre 2011: il était difficile de le retracer plus précisément que cela !

Les causes de ce retour sur les niveaux 'd'avant LTRO' sont connues: les dégagements se poursuivent sur fond d'incertitude politique en Grèce et de forte tension sur les taux longs espagnols (ils grimpent vers 6,3%, soit 480Pts de base de plus que les Bunds allemands qui voient leur rendement chuter symétriquement vers un plancher historique de 1,44%.

L'aversion au risque s'avère donc maximale et largement comparable aux pires heures de l'automne 2011, quand la désintégration de la zone Euro alimentait ponctuellement toutes les conversations (cette fois-ci, la sortie de la Grèce de la zone Euro n'est plus un tabou... d'autres pays risquent de suivre selon les experts les plus pessimistes).

Il y aurait de quoi faire trembler Wall Street mais les indices US reculent sans afficher d'écarts spectaculaires puisque le 'S&P' cède 0,7% et le Nasdaq seulement -0,55%... mais ce qui frappe davantage les esprits, c'est que le Dow Jones (-0,7% à 12.730Pts) aligne une 8ème séance de reppli sur une série de 9: une telle série noire n'avait plus été observée depuis fin juillet/début août puis mi-novembre 2011.

Les matières premières sont entraînées vers de nouveaux planchers annuels avec un baril de pétrole qui décroche de -1,5% à 94,65$ et une once d'or qui chute de -1,5% à 1.560$ (sous le plancher du 30/12/2011 inscrit à 1.575$).

'Le passage de l'indice CAC 40 en-dessous de la zone support 3050-3090 points entrainerait une accélération baissière de l'indice en direction des 3019 points et 2940 points', prévient Barclays Bourse, en terme d'analyse technique.

'Ce qui inquiète les marchés actions, c'est l'incertitude concernant l'avenir de la Grèce au sein de la zone euro (si la Grèce sort, cela créerait un précédent qui impliquerait une tension supplémentaire sur les taux des pays les plus fragiles, et techniquement, comment procéder en évitant une sortie de capitaux des banques en Grèce de la part des épargnants?) et la montée des partis extrémistes anti européens dans plusieurs pays de la zone euro qui fragilise la stabilité politique', indiquent les gérants.

'Une nouvelle coalition viable doit être formée impérativement d'ici jeudi, date prévue de la première séance du nouveau parlement, faute de quoi de nouvelles élections seront convoquées pour juin. Ce week-end, un accord semblait être trouvé entre les trois partis, avant d'être démenti dimanche soir', souligne pour sa part Aurel BGC.

L'Eurogroupe (ministres des Finances de la zone euro) se réunit ce soir et devrait adopter un ton de fermeté face à l'enlisement grec.

D'autre part, le revers électoral subi par Angela Merkel en Rhénanie du Nord-Westphalie pourrait diminuer son autorité économique sur le Vieux Continent. La Chancelière doit rencontrer le nouveau Président français en milieu de semaine, tandis que la réunion du G8 se tiendra vendredi.

Aucune donnée américaine n'est attendue cet après-midi outre-Atlantique, mais les investisseurs ont pris connaissance ce matin d'une baisse de 0,3% de la production industrielle dans la zone euro, en mars par rapport à février.

Sur le front des valeurs, le compartiment des financières chute toujours de -3% en moyenne (Crédit Agricole plonge de -5,5% et inscrit un nouveau plancher historique à 3,27E) mais on note le même type d'écarts au sein des 'cycliques' avec un secteur automobile particulièrement sous pression puisque Faurecia plonge de -5,8%, Peugeot de -4,6%, Renault de -3,8%..

EADS (0,45%) et Vallourec (+0,8%) sont les seuls titres à se maintenir 'dans le vert' mais cela n'occulte pas l'inscription de nouveaux planchers quasi historiques sur ST-Micro (-5% sous 3,9E), Peugeot ou Crédit Agricole.

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