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Wolseley : Le ralentissement de la croissance déçoit

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(CercleFinance.com) - En baisse de près de 4% à 4.143 pence, l'action Wolseley tient la tête des plus fortes baisses de l'indice londonien FTSE 100. La croissance du groupe de matériaux de construction a nettement ralenti ces derniers mois, ce que le consensus n'anticipait pas. Et la direction se veut prudente, en évoquant une gestion plus serrée de ses coûts.

Au terme de son exercice 2015/2016, qui s'est terminé le 31 juillet dernier, le groupe britannique a enregistré un CA de 14,4 milliards de livres, en hausse de 4,2% à changes constants et de 2,4% en données comparables. Sur le seul 4e trimestre (T4), la croissance organique est revenue à 1,4%.

Le résultat avant impôts a pris 43,1% à 727 millions de livres, les exceptionnels négatifs ayant chuté de plus de 60% à 96 millions. En données courantes, le bénéfice par action prend 7,6% à 247,7 pence par action. Le dividende sera relevé de 10,2% à 100 pence.

Le directeur général John Martin a déclaré que 'Ferguson, notre division clé américaine qui concentre plus de 80% des résultats, s'est bien comportée'. En revanche, Wolseley va restructurer ses activités au Royaume-Uni, un marché sans relief, ce qui devrait entraîner 800 suppressions de postes. D'où des provisions qui devraient atteindre 100 millions de livres, pour des économies de l'ordre de 25 à 30 millions par an.

En outre, ajoute Josh Martin, la croissance organique du début de l'exercice 2016/2017 a ralenti à 1,5%, comme tel était déjà le cas au T4 2015/2016. Il évoque une 'demande mitigée, et une incertitude quant aux perspectives macroéconomiques'. Les coûts feront donc l'objet d'une attention accrue.

Les analystes de Liberum évoquent 'des résultats annuels un peu décevants', la croissance organique 2015/2016 étant attendue par le consensus à 2,8%, ainsi qu'à à 2,9% au T4.



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