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Des résultats mal accueillis par le marché

jeudi 5 août 2010 à 10h31
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - A Francfort ce matin, l'action Beiersdorf reculait de près de 4,3% à 43,9 euros, alors que l'indice DAX se maintenait à l'équilibre. Le groupe allemand aux marques Nivea (soins corporels) et Tesa (adhésifs...) a fait état d'une croissance organique de ses ventes de 4,5% au 1er semestre à 3,17 milliards d'euros (+7,8% à changes constants). Mais elle est tirée par le rebond de Tesa, activité secondaire , alors que l'orientation de l'activité principale Nivea est plus mitigée, selon le patron du groupe. Les prévisions ont été maintenues, et même légèrement relevées pour Tesa.

Le résultat d'exploitation a progressé de 32,3% à 385 millions d'euros, soit une marge correspondante de 12,1%, contre 9,9% un an plus tôt.

Le groupe indique que son activité Consommation (produits Nivea notamment) a enregistré une hausse organique de ses ventes de 2,6% à 2741 millions d'euros. La hausse de 15% du résultat d'exploitation à 327 millions d'euros fait ressortir une marge opérationnelle de 11,9%, contre 11% un an plus tôt.

Les ventes d'Allemagne et en Europe centrale étaient mal orientées (-2,3% et -3,4%), mais elles ont décollé de 15,6% en organique en Amérique du Nord à 176 millions d'euros et de 18,2% en Amérique latine à 242 millions d'euros. Les ventes de la région Afrique/Asie/Australie ont gagné 5,8% en organique à 575 millions d'euros.

Sa branche Tesa, présente notamment dans les adhésifs, a vu ses ventes croître de 18,8% sur la période à 429 millions d'euros, en raison de la demande de l'industrie automobile et de l'électronique. Son résultat d'exploitation s'est envolé de 7 à 58 millions d'euros et atteint ainsi une marge de 13,6% contre 2% un an plus tôt.

Le président du directoire, Thomas-B. Quaas, se félicite du redressement des ventes de Tesa, mais qualifie de “mitigé” celui des ventes de l'activité Consommation dans certaines régions.

Les prévisions 2010 de Beiersdorf ont été maintenues ou légèrement relevées, à savoir : la croissance des ventes est attendue au-dessus de celle du marché ; la marge d'exploitation du groupe devrait être supérieure à 11% ; dans l'activité Consommation, les 11% devraient “nettement” être dépassés ; enfin, la marge opérationnelle de l'activité Tesa devrait légèrement dépasser les 9%, contre une précédente prévision de 8%.

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