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Whitbread : Jefferies dégrade sa recommandation

mercredi 11 novembre 2015 à 14h36
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Jefferies dégrade sa recommandation sur Whitbread de 'conserver' à 'sous-performance', avec un objectif de cours réduit de 4300 à 4100 pence, estimant que 'la croissance rapide de l'économie de partage de chambres va affecter négativement' le groupe hôtelier.

Le courtier reconnait le succès de la stratégie de croissance sur les cinq dernières années, qui s'est traduite par une surperformance de 230% de l'action par rapport au FTSE depuis la nomination d'Andy Harrison comme directeur général.

Néanmoins, Jefferies juge que Whitbread fait un gros pari sur la croissance continue du marché de l'hôtellerie économique à Londres, prévoyant de porter sa proportion de chambres au sein de la M25 (périphérique de Londres) de 13% en 2010-11 à environ 27% en 2018.

Or, l'intermédiaire financier considère qu'une telle stratégie implique des risques, compte tenu de la croissance rapide de l'économie de partage de chambres qui touche d'après lui particulièrement le Grand Londres.

Aussi, Jefferies réduit ses prévisions de croissance du RevPar (revenu par chambre disponible), de +3% à +2% en 2016-17 et de +3% à +1% en 2017-18, ce qui conduit à des abaissements de BPA de 2% et de 5% respectivement.

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