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Tod's : Oddo confirme sa recommandation et ajuste l'objectif

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme sa recommandation à Alléger sur le titre Tod's et ajuste son objectif de cours à 96 E (au lieu de 94 E).

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2014 (254ME, +0.1% dont +2.2% en organique) est ressorti 3.2% au-dessus des attentes d'Oddo. Il a été porté par la ' performance de la zone Reste du Monde (hors Chine) et par une croissance à deux chiffres de l'Europe ' précise le bureau d'analyses.

L'EBITDA ressort conforme aux attentes d'Oddo à 57ME, soit un recul du taux de marge de 270pb à 22.4%.

' Tod's affiche une croissance négative de -6.7% à magasins comparables sur les 19 premières semaines de l'année (vs -5.4% sur les dix premières semaines) ' indiquent les analystes d'Oddo. ' Tod's se traite sur un VE/EBIT 2014e à 14.2x vs 13.4x pour le secteur et un PE à 22.2x vs 19.3x pour le secteur hors Hermès '.

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