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Puma : Oddo n'y croit toujours pas

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(CercleFinance.com) - Le bureau d'études d'études parisien a confirmé son conseil négatif sur l'action Puma, qu'il conseille toujours d'alléger en soulignant notamment sa valorisation élevée. L'équipementier sportif allemand, filiale à 70% de Kering (ex-PPR) dont il constitue le vaisseau-amiral de la branche Lifestyle, a de plus fait état hier de résultats semestriels en baisse. Les analystes conseillent toujours d'alléger la position en visant une cible cependant ajustée à la hausse de 200 à 204 euros.

Sur le marché boursier allemand ce matin, l'action Puma se tasse de 0,4% à 201,7 euros. Elle a perdu plus de 14% de sa valeur depuis le début de l'année.

Certes, les comptes publiés hier par Puma s'avèrent “globalement en ligne” avec les anticipations, et les prévisions ont été maintenues : ”Puma attend toujours une croissance organique des ventes stable et une légère progression de la marge brute”, indique la note de recherche.

“La société s'attend à voir les conséquences de ses efforts sur le prochain semestre”, ajoute Oddo, qui relève donc légèrement sa cible.

Reste que le PER 2015 de l'action Puma est de l'ordre de 28,5 fois aux cours actuels, soit un ratio digne d'une valeur du luxe alors que la marge opérationnelle de Puma, attendue à 5% cette année, reste très inférieure à la norme dans ce secteur.


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