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Nomura n'y croit pas et “réduit” toujours

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(CercleFinance.com) - Nomura reste dubitatif quant à la trajectoire de l'action Nestlé. Le conseil des analystes sur le titre du géant agroalimentaire suisse reste de 'réduire' la position, l'objectif de cours correspondant se situant à 47 francs. En Bourse de Zurich, l'action Nestlé gagne 0,2% à 51,5 francs suisses.

Les analystes s'attendent à ce que les ventes du groupe de Vevey croissent de 5,3% au 4ème trimestre, mais tablent aussi sur un repli d'une année sur l'autre de la marge opérationnelle. Les propos tenus par le management au moment de la publication des ventes du 3ème trimestre leur semblent conforter cette hypothèse.

Nomura retient que la direction a laissé entendre que les consommateurs sont plus regardants qu'ils ne l'étaient en août, et que le marché est devenu plus difficile. Le consensus, qui table sur une croissance organique des ventes de 7% en 2011 et sur une marge stable, leur semble optimiste.

Le bureau d'études table sur un bénéfice par action Nestlé de 3,06 francs suisses cette année, puis de 3,20 francs suisses en 2012. A 16,2 fois ses résultats 2012, le titre Nestlé présente selon Nomura une prime sur des comparables offrant une croissance plus rapide et une meilleure génération de cash flow. 'Cela ne nous semble pas soutenable', estiment-ils, ce qui motive le maintien du conseil de 'réduire'.

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