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Inditex : Sanford C. Bernstein reste à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a renouvelé jeudi son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 115 euros sur Inditex, estimant que le récent repli de l'action constituait une excellente opportunité d'achat.

L'analyste - qui rappelle que le titre est sa valeur préférée au sein du secteur européen de la distribution - fait valoir que l'action a sous-performé l'indice MSCI Europe d'environ 17% depuis le début de l'année, ce qui constitue selon lui l'occasion parfaite pour se porter sur ce qui constitue - d'après lui - le modèle économique le plus impressionnant dans le monde du prêt-à-porter.

'Nous pensons qu'Inditex dispose d'un modèle économique supérieur, basé sur un approvisionnement de proximité et une disponibilité limitée de produits, ce qui donne la priorité à la gestion des démarques plutôt qu'à la réduction des coûts au sein de la chaîne d'approvisionnement et lui confère un avantage substantiel face à ses concurrents', ajoute-t-il.

Bernstein dit s'attendre à ce que cette stratégie se traduise par une expansion des marges et une croissance moyenne de 13% des résultats dans les quatre ans à venir.

'En tenant compte également de sa forte génération de cash flow et de sa situation de trésorerie nette de 4,1 milliards d'euros, nous pensons qu'Inditex constitue une opportunité d'investissement séduisante', résume l'analyste.

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