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Imperial Tobacco : Crédit Suisse à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse reprend un suivi sur Imperial Tobacco à 'surperformance' avec un objectif de cours fixé à 3600 pence, estimant que 'l'acquisition pour 7,1 milliards de dollars de certaines marques américaines de Reynolds peut changer la donne' pour le groupe.

'Elle lui donne une présence décente aux Etats-Unis, première source mondiale de profits dans le tabac - désormais 20% des profits du groupe -, un marché qui croit de 5% par an et est très abordable, le tout pour un prix très modeste', soulignent les analystes.

S'il reconnait que cette opération n'est pas sans défis pour Imperial Tobacco, le bureau d'études considère qu'elle apportera des synergies très significatives à réinvestir, la force de vente et l'infrastructure de Lorillard constituant en outre un atout important.

Crédit Suisse relève de 15% ses BPA estimés pour 2015-2016 : il pense que l'acquisition améliore de 15% les bénéfices et les cash-flows, et soutient encore une croissance de 10% à moyen terme du dividende.

Selon les analystes, les opportunités que représentent les Etats-Unis pourraient permettre au titre de réduire sa décote par rapport au secteur des biens de consommation courante, qui est de 35% actuellement (30% en moyenne sur le long terme).

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