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H&M : Bernstein demeure à 'sous-performance'

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(CercleFinance.com) - Bernstein a renouvelé mardi son opinion 'sous-performance' et son objectif de cours de 205 couronnes sur H&M, jugeant qu'il était temps d'acheter les titresde l'espagnol Inditex et de se débarrasser de ceux du groupe d'habillement suédois.

Le courtier dit s'attendre à ce que des pressions de long terme continuent de s'exercer sur les marges bénéficiaires de H&M, alors que celles d'Inditex devraient se maintenir en raison de la nature du modèle économique du propriétaire de Zara.

Le broker ajoute que la croissance organique d'Inditex est ressortie en moyenne autour de 4% au cours de la décennie écoulée, alors que celle de H&M s'est établie à 1%, une différence qu'il voit subsister dans les années à venir.

Bernstein, qui loue la vigueur de la plateforme multi-canal d'Inditex, dit prévoir une croissance moyenne annuelle des bénéfices de 13,4% pour le groupe espagnol au cours des trois prochaines années, contre seulement 8,9% pour H&M.

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