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Crédit suisse remonte son opinion

mardi 23 novembre 2010 à 09h58
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse passe de 'sous-performance' à 'neutre' sur Henkel avec un objectif de cours rehaussé de 38 à 48 euros, dans le sillage d'un relèvement de prévisions jusqu'en 2012 en raison de marges résistantes.

Le bureau d'études explique que les pressions sur les marges ne se sont pas matérialisées au troisième trimestre, en contraste avec d'autres acteurs de produits adhésifs (comme 3M) ou de blanchisserie (Procter & Gamble, Unilever).

'Le groupe s'est montré capable d'améliorer encore sa structure de coûts sur le trimestre, le plaçant en meilleure position pour faire face aux pressions des matières premières', explique-t-il.

Avec des mesures de restructuration ciblées, une amélioration en termes de prix et un levier opérationnel, Crédit Suisse s'attend pour Henkel à une hausse de 170 points de base de la marge sur les deux ans pour atteindre 14,3% en 2012. Il relève de 7% ses estimations de BPA pour les exercice 2010 à 2012.

A 15,1 fois les résultats attendus pour 2010, l'analyste considère toutefois que ces perspectives sont déjà largement prises en compte dans la valorisation du titre, ne laissant qu'un faible potentiel de progression.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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