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Credit suisse passe à 'sous-performance'

jeudi 8 juillet 2010 à 09h17
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Tout en conservant son objectif de cours de 38 euros, Credit Suisse dégrade son opinion sur Henkel de 'neutre' à 'sous-performance', jugeant que l'action semble chère à 12 fois les résultats attendus pour 2012.

'Bien que le plan de transformation de Henkel semble être bien en place, les attentes du marché sont élevées, avec le rapport de recommandations 'achat' sur 'vente' le plus fort de son secteur' note le bureau d'études.

Credit Suisse estime que les coûts entrants et de matières première deviennent désormais un facteur défavorable, que les gisements d'économies de coûts s'assèchent et qu'une concurrence accrue se traduira par une progression moins forte des ventes et des marges.

L'analyste souligne aussi le caractère cyclique des résultats du segment produits adhésifs, qui doit représenter 70% de la croissance des profits de Henkel sur la période 2010-2012.

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