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Crédit suisse passe à 'sous-performance'

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse dégrade son opinion sur Ericsson de 'neutre' à 'sous-performance', avec un objectif de cours maintenu à 57,5 couronnes suédoises, qui implique un potentiel de baisse de 12% pour le cours de l'action.

Compte tenu de la faible dynamique dans le secteur, l'analyste s'attend à ce que les revenus d'Ericsson liés aux réseaux reculent de 6% cette année, avant d'augmenter de 1% en 2013. Dans son ensemble, le chiffre d'affaires devrait selon lui stagner à 226,9 milliards de couronnes en 2012, avant de ne progresser que de 2% à 230,6 milliards l'année suivante.

Crédit Suisse ne s'attend aussi qu'à une reprise ténue de la marge brute, à 33,9% en 2013 contre 32,5% en 2012, du fait notamment de la progression des services dans le mix. La marge d'EBITA de l'équipementier télécoms devrait reculer à 8,1% en 2012, puis remonter à 10,5% en 2013, contre 11,6% en 2011.

En outre, après la poussée récente du cours de Bourse, le bureau d'études juge que la valorisation du titre Ericsson paraît chère, à 13 fois les résultats attendus pour 2013.

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