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Compass : Oddo estime que la 'valorisation est généreuse'

mercredi 22 novembre 2017 à 11h07
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil Alléger sur la valeur et l'objectif de 1550 p après l'annonce des résultats annuels. Les analystes indiquent que les fondamentaux sont sains mais que la valorisation est généreuse.

Oddo estime que les résultats 2017 sont en ligne avec les attentes: croissance organique +4.0% et +10bp sur les marges. Le groupe a réalisé un bénéfice sous-jacent en hausse de 5,7% à 72,3 pence par action.

Toujours en données sous-jacentes, la marge opérationnelle s'est améliorée de 20 points de base à 7,4% pour des revenus en croissance de 4% à 22,9 milliards de livres sterling, tirée par une croissance organique de 7,1% en Amérique du Nord.

Oddo estime que les perspectives sont conformes aux attentes, mais pondérées sur le 2ème semestre. ' Nous tablons sur une croissance organique de 4.9% et une stabilité des marges ' précise le bureau d'analyses.

' La structure financière est solide (1.4x dette nette / EBITDA vs guidance 1.5x), mais il n'y a pas de retour de cash supplémentaire à court terme. Compass : un best-in-class, surtout dépendant de son activité US. Hors Amérique du Nord, la performance du groupe ressort globalement en ligne avec ses pairs ' rajoute Oddo dans son étude du jour.

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