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AENA : Premier conseil d'achat de la part de Nomura

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(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle, Nomura a émis ce matin un premier conseil d'achat sur l'action de l'opérateur aéroportuaire espagnol AENA (Aeropuertos Españoles y Navegación Aérea). Principaux arguments : le monopole du groupe sur son marché domestique, et le report de la demande touristique d'Europe du Nord depuis la Turquie, pénalisée par le contexte géopolitique, vers l'Espagne. L'objectif de cours assigné à la valeur est de 125 euros.

A la Bourse de Madrid où l'indice Ibex 35 gagne 0,9%, l'action AENA prend 1,4% à 116,6 euros.

Les analystes londoniens de la banque d'affaires japonaise se montrent moins négatifs sur le secteur en raison des tendances du tourisme. 'La demande et les capacités globales (des aéroports) bénéficient de perspectives positives, en dépit du ralentissement anticipé du segment 'très haut de gamme' dans les galeries commerciales et des multiples de capitalisation élevés', indique une note de recherche. Ce qui justifie une opinion désormais neutre sur le secteur, et non plus négative.

Parmi les opérateurs aéroportuaires, AENA est la valeur préférée de Nomura : selon les analystes, le groupe qui gère notamment les aéroports de Madrid et de Barcelone 'se trouve en situation de monopole sur les aéroports espagnols, une position qui nous semble extrêmement enviable'. L'Etat espagnol détient 51% du capital du groupe, une participation qu'il entend maintenir à ce niveau. Et selon Nomura, il est pratiquement impossible qu'un concurrent vienne à marcher sur les plates-bandes d'AENA.

L'an dernier, AENA a profité d'un trafic passagers de 207 millions de 'PAX'. 'En 2016 et en 2017, nous nous attendons à ce que l'Espagne profite fortement des tensions géopolitiques” qui pénalisent d'autres grandes destinations, notamment la Turquie, indique une note.

Nomura estime aussi la faiblesse de l'inflation et du taux de chômage qui caractérisent l'Europe du Nord va induire 'une forte demande' touristique pour la saison estivale espagnole. Nomura s'attend ainsi à une progression du trafic passagers d'AENA de 8% en 2016.



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