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Adidas : Invest Securities reste à vente après les résultats

vendredi 4 novembre 2016 à 10h33
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Tout en ajustant son objectif de cours de 97 à 98 euros sur Adidas, Invest Securities réaffirme sa recommandation 'vente' au lendemain de la présentation des résultats trimestriels de l'équipementier sportif allemand.

'Les résultats du troisième trimestre sont ressortis un peu au-dessus des attentes, mais l'attitude prudente du management pour 2017 a déclenché une prise de profits sur le titre (-6%)', constate l'analyste en charge du dossier.

Le bureau d'études juge la valorisation élevée tant en absolu, avec un cours sur BPA (PE) 2016/2017 de 28,5 et 26,7 fois, qu'en relatif, avec un PE à 1,81 fois relatif à l'Eurostoxx contre une moyenne de 1,42 fois sur cinq ans.

Invest Securities abaisse ses estimations de chiffre d'affaires 2016-18 de -1,5%, ajuste celles de résultat d'exploitation (-1% en 2016, mais +0,8% en 2018) et relève celles de bénéfice net par action 2016-18 de +1,5%/+0,5%/+1,9%.

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