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Adecco : Bryan Garnier n'est plus à 'vente'

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur Adecco de 'vente' à 'neutre' et sa valeur intrinsèque de 52 à 58 francs suisses, dans le sillage de ses hypothèses de résultats pour le groupe helvétique de ressources humaines.

Outre des résultats supérieurs à ses anticipations au titre du deuxième trimestre, le broker met en avant des signaux plus positifs concernant le marché du travail dans la plupart des pays européens, ainsi qu'un bon contrôle des coûts au sein du groupe.

Bryan Garnier se déclare donc plus confiant que lors de sa dégradation du titre début avril, en particulier au sujet de l'objectif d'une marge d'EBITA de 5,5% à horizon 2015 et de la génération de cash-flow récurrent. Néanmoins, il juge Adecco bien valorisé actuellement.

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