Bourse > Ab inbev > Ab inbev : Bryan garnier toujours neutre, grupo modelo
AB INBEVAB INBEV ABI - BE0003793107ABI - BE0003793107
115.050 € 0.00 %
-Ouverture : -Perf Ouverture : -+ Haut : -+ Bas :
113.250 €Clôture veille : -Volume : 0.00 %Capi échangé : 185 028 M€Capi. :

Ab inbev : Bryan garnier toujours neutre, grupo modelo

tradingsat

(CercleFinance.com) - Certes, les analystes de Bryan, Garnier & Co. estiment que l'acquisition par AB InBev du mexicain Grupo Modelo 'aurait un sens'. Mais cette éventualité ne suffit pas à les faire changer d'avis sur une valeur jugée bien valorisée et qu'ils conseillent toujours à 'neutre'. L'objectif de cours est de 54,5 euros. En Bourse de Bruxelles, l'action AB InBev cote 57,5 euros (+ 1,2%).

Ainsi donc, AB InBev serait proche d'un accord d'acquisition des 50% du capital de Grupo Modelo, le mexicain qui produit notamment la bière Corona Extra, qu'il ne possède pas déjà, écrivait hier le Wall Street Journal (WSJ). Citant des sources proches du dossier, le WSJ explique que la transaction pourrait dépasser 12 milliards de dollars et qu'une annonce à ce sujet pourrait être faite dès cette semaine.

'Des discussions ont eu lieu entre AB InBev et Grupo Modelo par rapport à une potentielle transaction en vue d'étendre la collaboration actuelle. Ces discussions peuvent mener ou non à une transaction' a lui-même confirmé le groupe hier soir.

Selon Bryan Garnier, 'même s'il payait une prime de 35% sur la cible et en offrant 15 milliards de dollars, nous pensons que les bénéfices (d'AB InBev) n'en seraient pas affectés', estiment les spécialistes. A terme, des synergies se feraient jour et elles sont chiffrées à 450 millions de dollars sur les trois premières années, soit environ 6,5% des ventes nettes, indique la note de recherche.

Grupo Modelo produit actuellement 56 millions d'hectolitres de bière et dispose d'une capacité de 70 millions d'hectolitres. Plus de 40% de ses ventes interviennent à l'export, hors du Mexique, et notamment aux Etats-Unis où sa part de marché est de 5%. Corona Extra est d'ailleurs la bière la plus importée aux Etats-Unis.

Une éventuelle consolidationà 100% permettrait à AB InBev d'entrer véritablement sur le marché de la bière mexicain, le 4ème au niveau mondial. Il est d'autant plus attractif que deux acteurs le dominent : Grupo Modelo et Heineken, et que sa croissance est de 4% l'an.

Elle permettrait aussi une meilleure intégration de l'appareil productif de Grupo Modelo au marché régional nord-américain et une éventuelle réduction de ses surcapacités de production.

Cependant, l'action AB InBev se traite à 15,2 fois ses profits attendus pour 2012, contre 13 fois pour Heineken et 11,9 fois pour Carlsberg, ce qui incite Bryan Garnier à rester neutre.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.


Je donne mon avis

TÉLÉCHARGEZ GRATUITEMENT L’APPLI
En poursuivant votre navigation sur ce site, vous acceptez nos CGU et l'utilisation de cookies afin de réaliser des statistiques d'audiences et vous proposer une navigation optimale, la possibilité de partager des contenus sur des réseaux sociaux ainsi que des services et offres adaptés à vos centres d'intérêts.
Pour en savoir plus et paramétrer les cookies...