(CercleFinance.com) - La chute des ventes de détail en octobre aux Etats-Unis ayant ravivé les craintes de récession, les rendements américains se sont sensiblement détendus ce vendredi, les marchés obligataires jouant leur rôle de valeur refuge.
Le taux des Treasuries à 2 ans est descendu à 1,18% contre 1,23% ce jeudi et, sur la partie longue de la courbe des taux, le 10 ans a chuté à 3,70% après 3,85% et le 30 ans à 4,21% contre 4,35% la veille.
Les ventes de détail ont de fait dégringolé de 2,8% aux Etats-Unis au mois d'octobre, alors que les économistes n'attendaient qu'un repli de 2%.
Les tensions inflationnistes semblent par ailleurs perdre du terrain, ce qui est favorable à la détente des rendements obligataires. Dans le sillage de la chute des prix pétroliers, les prix à l'importation ont en effet baissé de 4,7% aux Etats-Unis en octobre.
En Europe, les statistiques économiques montrent également une nette dégradation de l'activité et une baisse du risque inflationniste, ce qui a fait plier le 10 ans allemand à 3,67% après 3,71%.
Pour la 1e fois de son histoire, la Zone euro est entrée en récession au 3e trimestre 2008, avec un repli de 0,2% de son PIB, après une baisse équivalente au deuxième trimestre 2008.
Rare exception à ce sombre tableau, la France affiche une maigre hausse de son PIB de 0,1%, selon les données préliminaires publiées par l'Insee. L'Allemagne, l'Italie et l'Espagne sont par contre techniquement en récession, avec deux trimestres consécutifs de baisse.
Par ailleurs, le taux d'inflation annuel de la zone euro s'est établi à 3,2% en octobre 2008,contre 3,6% en septembre.
Dans ce contexte et face à la crise financière, Ben Bernanke, le Président de la Reserve Federale américaine, a expliqué que les banques centrales pourraient continuer à agir de manière concertée sur les marchés du crédit, ce qui au passage laisse la porte ouverte à de nouvelles baisses de taux.
En Angleterre, la BOE ouvre la voie à de nouvelles baisses de taux. Dans son rapport trimestriel, elle table sur une augmentation des pressions déflationnistes due à la baisse de 1,8% du PIB prévue pour le 1er trimestre 2009.
Enfin, les opérateurs devraient suivre avec une attention particulière la réunion du G20 ce week-end à Washington, dont l'objectif est de lancer une réforme du système financier international.
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