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Zodiac aerospace : Reprise en cours, mais à un rythme plus lent que prévu

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(Tradingsat.com) - Zodiac rebondissait mercredi de plus de 3% (+3,5% à 23,3 euros à 11h20) au lendemain d'un plongeon de près de -7,7%. Toujours aux prises avec les difficultés de ses activités de fabrication de sièges d'avion, l'équipementier a présenté hier des résultats annuels fortement détériorés, ce qui était attendu. Mais les perspectives de redressement de la situation ont déçu.

Le groupe a vu son résultat opérationnel courant chuter de -44,6% à 314,1 millions d'euros sur l'exercice écoulé, sous l'effet des difficultés rencontrées par les activités Aircraft Interiors, et en particulier la crise de croissance traversée par sa branche Zodiac Seats.

Pour y remédier, Zodiac a mis en place une nouvelle organisation et a lancé le plan de transformation Focus afin de tirer les enseignements de la crise des sièges et renforcer ses opérations industrielles.

Dans ces conditions, le groupe compte poursuivre son redressement au cours de l`exercice 2015/2016, pour lequel il vise un chiffre d`affaires en légère croissance avec un impact dollar positif et une marge opérationnelle courante de l`ordre de 10%.

Ensuite, l`exercice 2016/2017 devrait montrer selon Zodiac "une nouvelle amélioration de la marge opérationnelle courante, estimée à deux points par rapport à l`exercice 2015/2016".

Cette prévision est "environ 20% en dessous du consensus", note mercredi Credit Suisse. Mais le broker, qui maintient sa recommandation "Surperformance" même s'il abaisse son objectif de cours à 26 euros (contre 29 euros auparavant), estime que les problèmes et les remèdes sont aujourd'hui bien identifiés.

Pour le courtier, le groupe travaille donc bien à son redressement et "la reprise est en cours", "mais à un rythme plus lent que prévu", d'où l'abaissement des prévisions de résultats et de l'objectif de cours de Credit Suisse.


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